國(guó)內(nèi)上市和香港上市與美國(guó)上市的區(qū)別與優(yōu)勢(shì)對(duì)比


各有各的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)區(qū)別：中國(guó)香港上市的優(yōu)勢(shì)
1、中國(guó)香港的地理位置。中國(guó)香港和中國(guó)大陸的深圳接壤，兩地只有一線之隔，是3個(gè)海外市場(chǎng)中接近中國(guó)的一個(gè)，在交通和交流上獲得了不少的先機(jī)和優(yōu)勢(shì)

2、中國(guó)香港與中國(guó)大陸特殊的關(guān)系。中國(guó)香港雖然在1997年主權(quán)才回歸中國(guó)，但港人無(wú)論在生活習(xí)性和社交禮節(jié)上都與內(nèi)地中國(guó)居民差別不大。
3、
隨著普通話在中國(guó)香港的普及，港人和內(nèi)地居民在語(yǔ)言上的障礙也已經(jīng)消除。因此，從心里情結(jié)來(lái)說(shuō)，中國(guó)香港是能為內(nèi)地企業(yè)接受的海外市場(chǎng)。

3、中國(guó)香港在亞洲乃至世界的金R地位也是吸引內(nèi)地企業(yè)在其資本市場(chǎng)上市的重要籌MA。雖然中國(guó)香港經(jīng)濟(jì)在1998年經(jīng)濟(jì)危機(jī)后持續(xù)低迷，但其金R業(yè)在亞洲乃至世界都一直扮演重要角色。中國(guó)香港的證Q市場(chǎng)是世界市場(chǎng)之一，在亞洲僅次于日本（這里的比較是基于中國(guó)深滬2個(gè)市場(chǎng)分開(kāi)統(tǒng)計(jì)的）。

4、在中國(guó)香港實(shí)現(xiàn)上市融ZI的途徑具有多樣化。在中國(guó)香港上市，除了傳統(tǒng)的公開(kāi)發(fā)行（IPO）之外（其中包括紅籌和H股兩種形式，兩者主要區(qū)別在于注冊(cè)地的不同，這里不詳述），還可以采用反向收購(gòu)（Reverse Merger），俗稱買殼上市的方式獲得上市資金。反向收購(gòu)的方式將在后面的美國(guó)上市中詳細(xì)介紹。
中國(guó)香港上市的局限

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（1）資本規(guī)模方面。與美國(guó)相比，中國(guó)香港的證Q市場(chǎng)規(guī)模要小很多，它的股市總市值大約只有美國(guó)紐約證Q交YI所（NYSE）的1/30，納斯達(dá)克（NASDAQ）的1/4，股P年成交額業(yè)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于紐約證Q交YI所和納斯達(dá)克，甚至比中國(guó)深滬兩市加總之后的年成交額都要低。
（2）市盈率方面。中國(guó)香港證Q市場(chǎng)的市盈率很低，大概只有13，而在紐約證Q交YI所，市盈率一般可以達(dá)到30以上，在NASDAQ也有20以上。這意味著在中國(guó)香港上市，相對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)，在其他條件相同的情況下，募集的資金要小很多。
（3）股P換手率方面。中國(guó)香港證Q市場(chǎng)的換手率也很低，大約只有55％，比NASDAQ 300％以上的換手率要低得多，同時(shí)也比紐約所的70％以上的換手率要低。這表明在中國(guó)香港上市后要進(jìn)行股份退出相對(duì)來(lái)說(shuō)要困難一些。美國(guó)上市的優(yōu)勢(shì)，美國(guó)證Q市場(chǎng)的多層次多樣化可以滿足不同企業(yè)的融ZI要求。

通過(guò)上面的表2可以看出，在OTCBB（OTCBB）上市交易（這里交易交易和我們說(shuō)嚴(yán)格的上市上市情況是不同的，這里不詳述）對(duì)企業(yè)沒(méi)有任何要求和限制，只需要3個(gè)券商愿意為這只股P做市即可，企業(yè)可以先在OTCBB買殼交易，籌集到筆資金，等滿足了納斯達(dá)克的上市條件，便可申請(qǐng)升級(jí)到納斯達(dá)克上市。
第二，美國(guó)證Q市場(chǎng)的規(guī)模是中國(guó)香港、新加坡乃至世界任何一個(gè)金R市場(chǎng)所不能比擬的，這在上文分析中國(guó)香港市場(chǎng)的時(shí)候有所提及。

在美國(guó)上市，企業(yè)融集到的資金無(wú)疑要比其他市場(chǎng)要多得多。
第三，美國(guó)股市的換手率，市盈率；大量的游資和風(fēng)險(xiǎn)資金；股民崇尚冒險(xiǎn)的投ZI意識(shí)等鮮明特點(diǎn)對(duì)中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)都具有相當(dāng)大的吸引力。


NASDAQ上市條件
(1)超過(guò)5百萬(wàn)美元的凈資產(chǎn)額。
(2)股P總市值少要有MEI金100萬(wàn)元以上。
(3)需有300名以上的股東。
(4)上個(gè)會(huì)計(jì)年度低為75萬(wàn)美元的稅前所得。
(5)每年的年度財(cái)務(wù)報(bào)表必需提交給證管會(huì)與公司股東們參考。
(6)少須有三位“市場(chǎng)撮合者”(Market Maker)的參與此案(每位登記有案的Market Maker須在正常的買價(jià)與賣價(jià)之下有能力買或賣100股以上的股P，并且在每筆成交后的90秒內(nèi)將所有的成交價(jià)及交易量回報(bào)給美國(guó)Z券商同業(yè)公會(huì)(NASD)

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少須有三位“市場(chǎng)撮合者”(Market Maker)的參與此案(每位登記有案的Market Maker須在正常的買價(jià)與賣價(jià)之下有能力買或賣100股以上的股P，并且在每筆成交后的90秒內(nèi)將所有的成交價(jià)及交易量回報(bào)給美國(guó)Z券商同業(yè)公會(huì)(NASD)

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NASDAQ對(duì)非美國(guó)公司提供可選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)滿足下列條件中的一條：
(1)不少于1500萬(wàn)美元的凈資產(chǎn)額，近3年中至少有一年稅前營(yíng)業(yè)收入不少于100萬(wàn)美元。
(2)不少于3000萬(wàn)美元的凈資產(chǎn)額，不少于2年的營(yíng)業(yè)記錄。
(3)股P總市值不低于7500萬(wàn)美元?；蛘吖究傎Y產(chǎn)、當(dāng)年總收入不低于7500萬(wàn)美元。
(4)需有300名以上的股東。
(5)上個(gè)會(huì)計(jì)年度低為75萬(wàn)美元的稅前所得。
(6)每年的年度財(cái)務(wù)報(bào)表必需提交給證管會(huì)與公司股東們參考。
(7)少須有三位“做市商”(Market Maker)的參與此案(每位登記有案的MarketMaker須在正常的買價(jià)與賣價(jià)之下有能力買或賣100股以上的股P，并且在每筆成交后的90秒內(nèi)將所有的成交價(jià)及交易量回報(bào)給美國(guó)證Q商同業(yè)公會(huì)）。

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OTCBB上市條件
OTCBB市場(chǎng)是由納斯達(dá)克管理的股P交易系統(tǒng)，是對(duì)中小企業(yè)及創(chuàng)業(yè)企業(yè)設(shè)立的電子柜臺(tái)市場(chǎng)。許多公司的股P往往先在該系統(tǒng)上市，獲得初的發(fā)展資金，通過(guò)一段時(shí)間積累擴(kuò)張，達(dá)到納斯達(dá)克或紐約交YI 所的掛牌要求后升級(jí)到上述市場(chǎng)。
與納斯達(dá)克相比，OTC BB市場(chǎng)以門檻低而取勝，它對(duì)企業(yè)基本沒(méi)有規(guī)?；蛴系囊?，只要有三名以上的造市商愿為該證Q做市，企業(yè)股P就可以到OTCBB市場(chǎng)通了。2003年11月有約3400家公司在OTCBB上市。其實(shí)，納斯達(dá)克股市公司本身就是一家在OTCBB上市的公司，其股P代碼是NDAQ。

宏業(yè)集團(tuán)(弘業(yè)財(cái)務(wù)咨詢（深圳）)是一家多元化經(jīng)營(yíng)的大型集團(tuán)公司，主要從事、企業(yè)咨詢、紡織服裝、物流等行業(yè)，業(yè)務(wù)遍布國(guó)內(nèi)外。集團(tuán)旗下?lián)碛泻陿I(yè)、宏業(yè)實(shí)業(yè)、產(chǎn)業(yè)孵化三大板塊。
宏業(yè)集團(tuán)是一家國(guó)際咨詢服務(wù)企業(yè)。在國(guó)內(nèi)主營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)咨詢、境外上市輔導(dǎo)服務(wù)等企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)，在深圳、香港、美國(guó)、馬來(lái)西亞均設(shè)有辦事處。宏業(yè)集團(tuán)擁有的咨詢團(tuán)隊(duì)、豐富的輔導(dǎo)經(jīng)驗(yàn)、廣泛的社會(huì)關(guān)系、國(guó)際化的合作資源，通過(guò)一體化服務(wù)，為中國(guó)企業(yè)提供上市輔導(dǎo)服務(wù)。 是一家中國(guó)企業(yè)境外上市服務(wù)平臺(tái)。</a>